與世界主要國家相比，我國瓦楞紙箱行業(yè)雖然起步較晚，但增長十分迅速。早在2003年，我國便已超過日本成為全球第二大瓦楞紙箱生產(chǎn)國，僅次于美國。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會統(tǒng)計，2018年，我國瓦楞紙箱產(chǎn)量為2733.46萬噸，占當年紙制品產(chǎn)量的49.00%。

瓦楞紙板/紙箱/包裝定義

瓦楞紙板是由箱板紙和經(jīng)過起楞的瓦楞原紙粘合而成、用于制造瓦楞紙箱的一種復(fù)合紙板，紙板中層呈空心結(jié)構(gòu)，能夠在減輕包裝重量的同時獲得較高的抗壓強度和緩沖性能。

瓦楞紙箱是指使用瓦楞紙板經(jīng)過印刷、模切、釘箱或糊盒制成的包裝用紙容器。作為一種外包裝，瓦楞紙箱主要起到運輸過程中的儲存、保護作用，其印刷內(nèi)容可還起到美化外觀、展示產(chǎn)品、廣告宣傳的作用。與金屬、塑料、玻璃包裝產(chǎn)品相比，瓦楞紙箱廢棄物較少、易于回收再利用，并且印刷時主要采用無毒易分解的環(huán)保水性油墨，是公認的“綠色包裝產(chǎn)品”，廣泛地應(yīng)用于家電、電子產(chǎn)品、IT、食品飲料、圖書、日化、紡織品等下游行業(yè)中。

瓦楞包裝屬于紙包裝的一種，是指用紙和紙板等原材料，進一步加工制成紙制品的生產(chǎn)活動;并利用加工制造出來的瓦楞紙、紙板、紙箱、紙盒等進行相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品包裝服務(wù)的一系列活動。

瓦楞包裝行業(yè)受原材料價格影響較大

箱板瓦楞紙包裝行業(yè)作為典型的中游行業(yè)，以上游造紙企業(yè)生產(chǎn)的箱板瓦楞紙原紙作為原材料，將瓦楞紙箱產(chǎn)成品提供給下游食品飲料、電子、家電等消費領(lǐng)域公司以及物流快遞公司。

雖然目前造紙行業(yè)供需基本平衡，但各細分市場發(fā)展尚不均衡，結(jié)構(gòu)性缺口尚存。互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展為電子商務(wù)帶來了發(fā)展機遇，人們對網(wǎng)絡(luò)購物接受程度不斷提高，大量的快遞包裝需求給公司主要產(chǎn)品所在的箱板紙、瓦楞紙細分市場帶來了較大的發(fā)展空間，該細分市場需求旺盛，目前存在供需缺口。

箱板紙和瓦楞紙是造紙及紙制品行業(yè)的主要產(chǎn)品，占總量近五成。根據(jù)中國造紙協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年，全國箱板紙、瓦楞原紙產(chǎn)量合計4250萬噸，消費量合計4558萬噸，存在缺口近308萬噸，近10年來，年均缺口達111萬噸。

由于原材料中原紙成本占了紙箱可變成本的70%以上，原紙的價格是影響瓦楞紙箱行業(yè)的平均利潤率的主要因素，瓦楞紙箱行業(yè)與上游造紙行業(yè)的聯(lián)系緊密。目前造紙行業(yè)雖然面臨產(chǎn)能過剩的局面，但由于近年來環(huán)保核查的壓力增大，大量不合格的中小造紙廠產(chǎn)能被淘汰，市場出清后行業(yè)集中度有所提高。相對于集中度較低的瓦楞紙箱行業(yè)，集中度較高的上游造紙行業(yè)議價能力較強，且上游造紙企業(yè)主要采取成本加成的方式定價，來自進口廢紙、煤炭等大宗商品的漲價壓力容易轉(zhuǎn)嫁給下游紙箱生產(chǎn)企業(yè)。

2016年底以來，受國際廢紙、煤炭等大宗商品價格上漲影響，疊加環(huán)保壓力下大量中小紙廠限產(chǎn)、關(guān)停的影響，原紙價格波動加劇。以全國高強瓦楞紙的市場價格走勢為例，2016年底高強瓦楞紙價格較年初上漲超過50%，隨后進入2017年短暫回落后又進入新一輪的瘋漲，至2017年10月達到高峰后又迅速回落。因此，2016年底至2017年經(jīng)歷了兩輪原紙漲價潮，期間原紙高價達到低價的兩倍有余。而進入2018年以來，雖然原紙價格仍持續(xù)波動，但震幅較2017年大幅減弱。

瓦楞紙箱產(chǎn)量占據(jù)紙制品比重將近一半

與世界主要國家相比，我國瓦楞紙箱行業(yè)雖然起步較晚，但增長十分迅速。早在2003年，我國便已超過日本成為全球第二大瓦楞紙箱生產(chǎn)國，僅次于美國。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會統(tǒng)計，2018年，我國瓦楞紙箱產(chǎn)量為2733.46萬噸，占當年紙制品產(chǎn)量的49.00%。

注：中國包裝聯(lián)合統(tǒng)計的行業(yè)瓦楞紙箱產(chǎn)量數(shù)據(jù)為規(guī)模以上企業(yè)瓦楞紙箱產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

瓦楞包裝集中在珠三角、長三角、環(huán)渤海三大地區(qū)

受限于瓦楞紙箱產(chǎn)品的銷售半徑，瓦楞紙箱生產(chǎn)企業(yè)主要分布在下游消費品制造業(yè)生產(chǎn)基地附近，珠三角、長三角、環(huán)渤海三大地區(qū)占了近70%的份額。近年來，隨著中央西部大開發(fā)、中部崛起等區(qū)域經(jīng)濟政策的實施，中西部制造業(yè)工業(yè)體系逐步完善，帶動包括瓦楞紙箱在內(nèi)的紙包裝行業(yè)新建產(chǎn)能向中西部轉(zhuǎn)移，行業(yè)的地域布局漸趨合理。近年來，行業(yè)龍頭企業(yè)合興包裝、界龍實業(yè)等紛紛在中部湖北漢川、西南成都地區(qū)投資設(shè)廠。

根據(jù)中國包裝聯(lián)合會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年，全國瓦楞紙箱行業(yè)完成產(chǎn)量2733.46萬噸，同比下降3.99%。產(chǎn)量排在前五位的地區(qū)是廣東省、浙江省、河南省、江蘇省、四川省。其中廣東省完成累計產(chǎn)量418.76萬噸，占比15.32%，同比增長9.54%;浙江省完成累計產(chǎn)量312.89萬噸，占比11.45%，同比下降20.87%;河南省完成累計產(chǎn)量224.89萬噸，占比8.23%，同比增長8.87%;江蘇省完成累計產(chǎn)量210萬噸，占比7.68%，同比下降8.71%;四川省完成累計產(chǎn)量191.82萬噸，占比7.02%，同比下降5.29%。

瓦楞包裝行業(yè)進口稅率下降 有望繼續(xù)拉動進口增長

2017-2019年，我國瓦楞包裝行業(yè)產(chǎn)品進口金額呈逐年下降趨勢，降幅加速。2017年，我國瓦楞包裝進口金額為40.87億美元;2018年，我國瓦楞包裝進口金額為38.64億美元，同比下降5.44%;2019年1-11月，我國瓦楞包裝進口金額為18.94億美元，同比下降42.70%。

從進口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2018年中國瓦楞包裝行業(yè)進口額多的產(chǎn)品為“未漂白的牛皮紙或紙板及瓦楞紙或紙板”(稅則號：47071000)，2018年進口額為325139.34萬美元，所占比重為84.14%。位列2018年中國瓦楞包裝行業(yè)進口額第二位的產(chǎn)品是“其他瓦楞原紙”(稅則號：48051900)，2018年進口額為47925.82萬美元，所占比重為12.40%。位列2018年中國瓦楞包裝行業(yè)進口額第三位的產(chǎn)品是“半化學的瓦楞原紙”(稅則號：48051100)，2018年進口額為5825.21萬美元，所占比重為1.51%。

2018年9月30日，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于降低部分商品進口關(guān)稅的公告》。其中，瓦楞原紙、箱紙板、部分特種紙原紙、紙制品，進口稅率從原來的7.5%下降到6%，有望繼續(xù)拉動箱板瓦楞紙等包裝紙進口量的增長。除紙和紙板、紙制品外，生產(chǎn)紙漿和造紙設(shè)備的關(guān)稅也從8.4%下降到8%。我國造紙機械設(shè)備對國外市場的以來程度較高。因此，造紙設(shè)備的關(guān)稅降低，對紙廠新上項目和技改來說，有利于降低投資成本。

瓦楞包裝回收興起

事實證明，瓦楞紙箱在包裝中很受歡迎，因為可持續(xù)性已成為整個價值鏈中更為重要的問題–易于回收，并且紙漿和造紙行業(yè)已經(jīng)熟練地將其轉(zhuǎn)化為新一代的箱板紙。這些品質(zhì)意味著，與聚合物基的替代品，如發(fā)泡聚苯乙烯(EPS)泡沫相比，瓦楞包裝的防護功能越來越受歡迎。根據(jù)中國包裝聯(lián)合會統(tǒng)計，截止至2019年10月28日，瓦楞制品回收標志使用期限內(nèi)企業(yè)共85家。