白卡大幅提價，旺季行情啟動：9月21-22日，APP、晨鳴紙業(yè)、萬國紙業(yè)先后發(fā)布漲價函，對白卡紙、銅版卡提價300-500元/噸不等，這已是連續(xù)第二個月白卡提價500元/噸，近兩月連續(xù)提價的幅度是2017年以來單月提漲幅度大的一次；當前的大幅提價我們認為主要與白卡行業(yè)格局改變，寡頭壟斷格局下紙廠議價能力提升導致，考慮到紙廠庫存依然處于低位，我們預計本輪提價仍能夠落實；長期來看，行業(yè)集中度提升、禁塑令、及灰底白板紙退出均對行業(yè)構成利好

文化紙發(fā)布提價函，價格有望持續(xù)上漲：上周銅版紙?zhí)醿r300元/噸，實際執(zhí)行價格暫穩(wěn)，在喊漲氛圍下經銷商出貨好轉，終端需求向好，雙膠紙方面與銅版紙類似，根據(jù)嘮紙公眾號，國內主流的紙廠晨鳴、太陽、岳陽、大河、亞太等紙廠均已發(fā)布提價通知，分兩次提價500元/噸，考慮到“金九銀十”旺季，以及建黨100周年的需求集中釋放，我們判斷旺季文化紙仍會延續(xù)穩(wěn)步上升態(tài)勢。

包裝紙價格穩(wěn)中略漲，旺季需求持續(xù)回暖：箱板瓦楞紙近期價格穩(wěn)中略漲，部分紙廠試探提價50元/噸，考慮到節(jié)假日旺季到來，我們判斷需求回暖將有望拉動價格上漲；灰底白板紙方面，由于近期白卡處于上漲態(tài)勢，白板紙廠小幅提漲價格50-100元/噸。

關注造紙行業(yè)龍頭太陽紙業(yè)和山鷹紙業(yè)：造紙行業(yè)已進入龍頭規(guī)模優(yōu)勢以及行業(yè)集中度持續(xù)提升的階段，在這個背景下龍頭的盈利波動性將顯著降低，目前進入到金九銀十旺季階段，我們判斷需求明顯提振將帶來紙價持續(xù)上漲，龍頭紙企盈利性有望持續(xù)提升；推薦文化紙龍頭太陽紙業(yè)，以及建議關注包裝紙龍頭山鷹紙業(yè)。

風險提示：地產銷售不及預期，竣工回暖不及預期