11月27日，紙漿期貨在上海期貨交易所上市。我國(guó)是全球大紙漿凈進(jìn)口國(guó)，是全球商品漿新增需求的主驅(qū)動(dòng)力之一。商品漿對(duì)外依存度高，需要用戰(zhàn)略思維提高話語(yǔ)權(quán)，紙漿期貨應(yīng)運(yùn)而生，我國(guó)造紙業(yè)迎來(lái)了新的管理原料成本的衍生品工具，將提升在國(guó)際市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)。
為紙漿的中國(guó)需求定價(jià)
造紙是我國(guó)重要的基礎(chǔ)工業(yè)之一，也與人們的美好生活息息相關(guān)。2017年我國(guó)紙及紙板的生產(chǎn)量和消費(fèi)量均占居全球，約占全球總量的四分之一。
不過(guò)造紙業(yè)面臨全球資源、市場(chǎng)、資本激烈競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品貿(mào)易的綠色壁壘愈發(fā)明顯，造紙業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，走綠色發(fā)展道路迫在眉睫。這不僅需要技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備改造，更需要企業(yè)精細(xì)化管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。
證監(jiān)會(huì)副主席方星海在紙漿期貨上市儀式上表示，建立我國(guó)紙漿期貨市場(chǎng)，對(duì)于客觀反映我國(guó)及全球紙漿市場(chǎng)供求變化，增強(qiáng)我國(guó)漿紙產(chǎn)品的國(guó)際影響力和話語(yǔ)權(quán)，引導(dǎo)造紙行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，助力國(guó)家森林保護(hù)政策和環(huán)保政策的實(shí)施，具有重要意義。
為紙業(yè)提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理
我國(guó)造紙工業(yè)，已成為全球重要的成長(zhǎng)型市場(chǎng)之一。目前，我國(guó)規(guī)模以上造紙及紙制品企業(yè)合計(jì)6000多家。但是原料紙漿對(duì)外依存度高，價(jià)格呈現(xiàn)出波動(dòng)劇烈的特點(diǎn)。因此，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)商和加工商而言，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。尤其是針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格波動(dòng)頻繁。2008年至2017年平均波動(dòng)率為22.9%，漿紙企業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈，一直呼吁進(jìn)行紙漿價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。
另一方面，針葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)具有一定規(guī)模。2017年我國(guó)針漿總進(jìn)口量約為812萬(wàn)噸，以當(dāng)前針葉漿均價(jià)6000元/噸估算，表觀消費(fèi)量?jī)r(jià)值超480億元。具備規(guī)模的現(xiàn)貨市場(chǎng)，意味著期貨具有廣泛的套期保值需求和基礎(chǔ)。此外，市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，參與主體眾多，貿(mào)易商占比大，對(duì)價(jià)格波動(dòng)敏感，且針葉漿進(jìn)口來(lái)源國(guó)分散，交易價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為充分。因此，紙漿期貨選擇針葉漿為紙漿期貨合約標(biāo)的，非常合適。
自2013年底，上海期貨交易所成立紙漿期貨研發(fā)工作小組，2014年與中國(guó)造紙協(xié)會(huì)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，積極推進(jìn)紙漿期貨研發(fā)上市工作，終成正果。專家表示，由于針葉漿依靠進(jìn)口的貿(mào)易現(xiàn)狀，決定了其價(jià)格受到國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境、匯率變化等宏觀因素影響，國(guó)內(nèi)供需變化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整也在很大程度上左右價(jià)格變化。在此背景下，推出紙漿期貨，可以降低造紙業(yè)采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，幫助企業(yè)優(yōu)化資源配置，提升企業(yè)資金使用效率、為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供有力保障，助力產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
