投資要點(diǎn)：

本周市場(chǎng)表現(xiàn)：本周造紙板塊表現(xiàn)弱于大盤，跑輸1.3百分點(diǎn)。滬深300（-2.01%），輕工制造（-3.39%）；個(gè)股表現(xiàn)：星輝車模（2.16%），太陽(yáng)紙業(yè)（-10.40%），索菲亞（-7.13%），永新股份（-1.465%），美克股份（-9.23%），紫江企業(yè)（-0.72%），岳陽(yáng)林紙（-6.46%），合興包裝（-3.01%），凱恩股份（-4.64%），美盈森（-4.73%），東風(fēng)股份（-5.58%）。

本周行情綜述：原材料市場(chǎng)：漿價(jià)本周維穩(wěn)；廢紙價(jià)格止跌維持在低位；棉花價(jià)格本周繼續(xù)下行；塑料制品價(jià)格下滑明顯，除聚丙烯外通降。紙品市場(chǎng)：

本周各類紙品均出現(xiàn)下滑，其中雙膠紙跌幅。紙板市場(chǎng)：今年5月全國(guó)紙及紙板產(chǎn)量1015.0萬(wàn)噸，比去年同比增長(zhǎng)6.4%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量4760.0萬(wàn)噸，比去年同比增長(zhǎng)8.0%.本周重要新聞及數(shù)據(jù)回顧：造紙:(1）安徽安慶華泰林漿紙一體化項(xiàng)目全面投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，項(xiàng)目包括年產(chǎn)30萬(wàn)噸漂白漿、15萬(wàn)噸高檔文化紙;(2)日本造紙業(yè)界排名第五的北越紀(jì)州制紙將出資100億日元收購(gòu)日本大王制紙約兩成股份，成為大股東。印刷：傳媒大亨梅釋旗下的新聞集團(tuán)宣布重大重組計(jì)劃，將把印刷和電子業(yè)務(wù)合并，未來業(yè)務(wù)發(fā)展要配合新電子世界，19個(gè)業(yè)務(wù)單位將重整至5個(gè)家具：木材與木制品制造行業(yè)2012年5月份景氣度調(diào)查顯示5月份生產(chǎn)形勢(shì)較好，近七成企業(yè)生產(chǎn)量增加，其中八成訂單來自國(guó)內(nèi)。紙漿：繼燈塔之后，WestFraser通知北美消費(fèi)者其北方漂白針葉漿(NSBK)將降低20美元/噸，新價(jià)格從7月1日?qǐng)?zhí)行，直至另行通知。

投資策略與建議：

成本持續(xù)回落，關(guān)注衛(wèi)生紙行業(yè)。上周星輝車模、永新股份繼續(xù)跑贏，東風(fēng)股份、太陽(yáng)紙業(yè)跑輸。原材料繼續(xù)下滑，我們維持前周推薦邏輯，看好印刷包裝和玩具行業(yè)；同時(shí)建議投資者關(guān)注產(chǎn)量增加，成本下行的衛(wèi)生紙行業(yè)。

上市公司推薦：星輝車模(300043，買入)、永新股份(002014，買入)、東風(fēng)股份(601515，增持)、太陽(yáng)紙業(yè)(002078，買入)風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料成本出現(xiàn)大幅反彈，由于輕工制造基本處在下游，原材料價(jià)格回升過快導(dǎo)致盈利預(yù)期轉(zhuǎn)向。